客岁以来，硫磺的价钱走势犹如化工界的一匹“黑马”。2025年行将扫尾之际，尽管口岸库存高企，但硫磺价钱仍创下年内新高，以至浮松了近十年的历史峰值。这一明星化工品种正在资格价值重塑。
12月8日上昼，国内硫磺厂家再次上调报价，一日之内涨幅高达100元/吨。
在与《逐日经济新闻》记者疏导时，包括坐褥企业、资讯机构在内的多位东谈主士示意，这次飞腾背后是外盘价钱强劲攀升导致入口资本倒挂，以及下贱磷肥行业开工回暖带来的刚需开释。
关连词，硬币的另一面是产业链利润的再行分派。化肥行业领军企业云天化（SH600096，股价31.29元，市值570.41亿元）在2025年半年报中已明确指出硫磺价钱飞腾推高了坐褥资本，并正通过集采等妙技“以守代攻”。
如今，一场围绕资本与供需的深度博弈正在产业链迤逦游浓烈献艺。而站在4000元/吨的关隘瞻望异日，阛阓看涨心思依然浓厚，一位坐褥企业东谈主士示意，硫磺价钱有计划会连接飞腾，后期看涨至5000元/吨。
口岸库存220万吨难挡涨势，硫磺价钱年内早已翻倍
生意社数据走漏，12月5日，手脚国内垂死的硫磺坐褥厂家，山东神驰化工集团有限公司（以下简称“山东神驰”）将硫磺报价上调150元至4023元/吨。当日，另一家民营化工巨头——山东东明石化集团（以下简称“东明石化”）紧随自后，将液体硫磺报价推升至4000元/吨，固体硫磺更是报出4150元/吨的高价。
“不甘人后”的加价潮径直将阛阓氛围推向了飞扬。12月8日，山东神驰销售部门一位东谈主士向《逐日经济新闻》记者示意，公司当日硫磺报价再次上调，已至4180元/吨。
吞并天（12月8日），东明石化官网发布的居品价钱走漏，公司硫磺（固硫）4350元/吨，硫磺（液硫）报价4200元/吨。而对比东明石化本年1月1日发布的硫磺（固硫）1750元/吨、硫磺（液硫）1700元/吨的报价，硫磺居品的价钱在2025年内早已翻番。
隆众资讯数据走漏，限度12月4日，镇江港主流颗粒硫磺价钱较11月底飞腾150元/吨，涨幅达3.79%，选藏宣告阛阓插足高价位运转区间。
山东神驰销售东谈主员示意，这轮行情的引爆点源于外盘阛阓的强势拉动。
卡塔尔公布的12月硫磺合约价为FOB（Free On Board，船上交货） 495好意思元/吨，较上月大幅飞腾了95好意思元/吨。据此测算，中国长江地区的到岸价区间已飙升至CFR（Cost and Freight，资本加运脚） 520好意思元/吨~521好意思元/吨。
“外盘价钱强劲攀升，入口资本倒挂刺激阛阓补货，外盘硫磺阛阓的强势发扬一直是近几个月国内硫磺价钱飞腾的中枢能源。”隆众资讯分析师司斌在12月5日著作中称。
生意社数据走漏，限度12月5日，中国硫磺口岸总库存高达220.28万吨，其中防城港59万吨、镇江港84万吨，表面上供应看似弥漫。
但在强烈的看涨预期下，高库存并未造成灵验的压制。隆众资讯的业内心态探问走漏，高达71%的参与者对12月阛阓持看涨作风，仅有10%看跌。看涨派的中枢逻辑相当理会：中东中枢供应国规复随和，海外现货资源络续焦虑，外盘价钱存在屡革新高的可能，这让手抓现货的持货商惜售心理加重。
卓创资讯分析师刘振鹏向《逐日经济新闻》记者指出，有计划12月至来岁2月，合座价钱高位盘整的可能性较大。诚然供应端量对宽松，但这并非因为供应增长，而是高资本防止了部分需求。但跟着后期对口岸库存的消化，以及为一季度春耕备肥作念准备，国内或将不得不加多入口，进一步推高价钱要点。
瞻望后续：先跌后涨照旧单边上行？
站在4000元/吨的关隘瞻望异日，阛阓看涨心思依然浓厚，一位坐褥企业东谈主士向《逐日经济新闻》记者示意，硫磺价钱有计划会连接飞腾，后期看涨至5000元/吨。
在硫磺价钱向5000元/吨方针进发的征程中，产业链迤逦游的悲欢并不类似。手脚硫磺最主要的下贱边界，磷肥行业正处于不幸与但愿交汇的技巧。
一方面，磷肥行业的复苏为硫磺价钱提供了硬撑持。隆众资讯12月5日数据走漏，近期磷酸一铵产能运用率回升至53.95%，磷酸二铵达到52.40%，尽管同比仍有下降，但降幅已彰着收窄。
刘振鹏向《逐日经济新闻》记者指出，12月磷肥安装锤真金不怕火逐渐规复，刚需较11月好转，加之供暖季到来，硫磺制酸开工率有计划也将提高。这种刚需的开释，让口岸出现了部分结尾企业的靠拢采购操作，进一步夯实了价钱飞腾的基础。
另一方面，精粹的原料资本正在侵蚀下贱巨头的利润空间。以行业龙头云天化为例，其2025年半年度讲述走漏，公司营业收入为249.92亿元，同比下降21.88%；归母净利润27.61亿元，同比下降2.81%。公司明确示意，受海外、国内阛阓波动影响，硫磺等大量原材料外购量大，且海外硫磺价钱同比大幅飞腾，推高了居品坐褥资本，这是公司靠近的主要风险之一。
为了在这场资本博弈中糊口，云天化接管了“强打算、总统筹”的战略。公司通过纵深鼓动集采业务，提高物质品类的集采范畴，动态调度大量原材料的采购节律和库存范畴，试图平抑硫磺价钱大幅波动带来的风险。讲述期内，公司通过精确把抓阛阓走势，完了了大量原材料的保供稳重。这种龙头企业运用范畴上风进行的“反击”，是高价时间产业链糊口近况的缩影。
10月21日，保险股再度集体拉升。10月14日以来，A股保险板块累计涨幅达9.1%，其中中国人寿A股涨超12%，H股涨超15%。
值得正经的是，瞻望后市，通往5000元/吨的谈路并非坦途，阛阓不对依然存在。
短期来看，隆众资讯分析师司斌觉得，阛阓可能会看守高位盘整。一方面，外盘暂无新高价成单，缺少新的驱能源；另一方面，面对依然突破十年高点的价钱，结尾企业和生意商可能会重拾严慎，不会贸然追高。
卓创资讯也预测，接头到年底生意商可能清库回笼资金，12月价钱以至存在小幅回调的可能。
关连词，中始终的飞腾逻辑似乎更硬。2026年1—2月，跟着磷肥工场锤真金不怕火扫尾以及“春耕”备肥的全面启动，需求面将迎来强劲回暖。隆众资讯预测，国内暂无硫磺新增安装投产，国产增量有限，而入口端受制于资本压力，到货量不会出现爆发式增长，供应端将看守偏紧神色。
卓创资讯进一步推演，2026年一季度阛阓或发扬为“先跌后涨”。2月份受春节假期影响，节前节后可能有让利出货需求，但接头到3月国内春耕备肥及供暖季蒸汽需求的双重叠加，价钱下落幅度极其有限，随后有望开启新一轮飞腾。
在供应增长有限而刚需稳步开释的神色下，硫磺这一“猖獗的石头”，粗略真将在2026年的春天波及阿谁令行业夺主义价钱高点。
