中枢不雅点
2026年经济方针:12月中央政事局会议强调对峙稳中求进职责总基调。继4月中央政事局会议提议“统筹国内经济职责和外洋经贸构兵”的策略部署后，12月会议再次强调这少量，体现出中央层濒临面前国表里复杂场合的长远坚硬和积极冒昧。会议指出“连接扩大内需、优化供给”，供需两头发力，以需求牵引供给，又以供给创造需求，“作念优增量、周转存量”，激励新的增长点并挖掘现存增长点，有助于全面提高资源设置效率。“十五五”时分是基本扫尾社会目的当代化夯实基础、全面发力的要津时分，来岁看成“十五五”开局之年的遑急性特出，会议强调推动经济扫尾质的有用进步和量的合理增长。
宏不雅政策基调:把柄12月中央政事局会议，2026年总体政策基调延续了上一年的格调，即要对峙稳中有进，实践愈加积极有为的宏不雅政策，实践愈加积极的财政政策和死心宽松的货币政策，增强政策的前瞻性、针对性。但不同之处是：（1）中枢职责原则：从2025年的“稳中求进、以进促稳，守正改换、先立后破，系统集成、协同配合”改为2026年的“稳中求进、提质增效”，更聚焦发展质地进步和政策成果体现；（2）政策实践握手：从2025年的“充实完善政策器用箱，打好政策‘组合拳’”改为2026年的“阐述存量政策和增量政策集见效应”，强调存量政策与增量政策的协同，更醒目政策的延续性和统筹性；（3）政策调控力度与相貌：从2025年的“加强超通例逆周期转变”改为2026年的“加大逆周期和跨周期转变力度”，强调政策调控的长效性，兼顾短期逆周期转变与遥远跨周期转变；（4）政策效劳方针：从2025年的“提高宏不雅调控的前瞻性、针对性、有用性”改为2026年的“增强政策前瞻性针对性协同性”，愈加聚焦政策落地的内容成果。
产业政策部署:本次会议主要为来岁的产业策划提议了剖析的旅途。领先，本次会议将对峙内需主导和改换驱动放到中枢位置，利好大破钞板块，东说念主工智能（AI）全产业链、数字经济与信创等新质生产力板块。其次，强调纠正、绽放与调解发展，纵深鼓吹纠正，增强高质地发展能源活力，推动多畛域合作，促进城乡和会和区域联动，旨在优化经济结构与能源，利好国资央企，中资企业出海、一带沿途等主题板块，大基建等联系板块。临了，会议强调牢守底线、双碳引颈与民生保险，对应对峙“双碳”引颈、推动绿色转型，努力为东说念主民环球多办实事，积极适当化解要点畛域风险，利好绿色经济板块，大健康、医疗器械、改换药、养老、行状解释、东说念主力资源等民生板块，房地产、金融板块。
对A股投资的启示：12月中央政事局会议召开，为来岁经济职责指明了初步所在，会议紧扣内需主导、改换驱动、纠正攻坚、对外绽放等要点畛域，勾画分娩业部署的基本眉目。一系列表态为A股商场提供相识预期和信心解救。缓和后续行将召开的中央经济职责会议，会议有望细化财政、货币、产业等畛域的具体举措，作出更为明确的政策指引，进一步激活商场活力。在政策红利与产业升级共振下，A股商场遥远稳健运转基础将进一步夯实。
风险辅导
国内务策成果省略情的风险；地缘成分扰动的风险；商场心情不相识的风险。
正文
新年买金，日进斗金……随着元旦、春节临近，黄金市场迎来一波投资热潮，黄金再次成为人们关注的焦点。
一、12月中央政事局会议精神
（一）经济方针与政策基调
12月8日，中共中央政事局召开会议，分析商讨2026年经济职责，审议《中国共产党指点全面照章治国职责条例》。
会议提议，从经济场合上来看，2025年是中国式当代化进度中具有遑急意旨的一年，以习近平同道为中枢的党中央调解率领全党世界各族东说念主民砥柱中流、死力拼搏，统筹国表里洋两个大局，实践愈加积极有为的宏不雅政策，经济社会发展主要方针将胜利扫尾。我国经济运转总体矜重、稳中有进，新质生产力稳步发展，纠正绽放迈出新方式，要点畛域风险化解得回积极进展，民生保险愈加有劲，社会大局保持相识。曩昔5年，咱们有用冒昧多样冲击挑战，我国经济、科技、国防等硬实力和文化、轨制、酬酢等软实力彰着进步，“十四五”行将圆满收官，第二个百年激越方针新征途扫尾邃密开局。
经济职责方针方面，12月会议强调对峙稳中求进职责总基调。继4月中央政事局会议提议“统筹国内经济职责和外洋经贸构兵”的策略部署后，12月会议再次强调这少量，体现出中央层濒临面前国表里复杂场合的长远坚硬和积极冒昧。会议指出“连接扩大内需、优化供给”，供需两头发力，以需求牵引供给，又以供给创造需求，“作念优增量、周转存量”，激励新的增长点并挖掘现存增长点，有助于全面提高资源设置效率。“十五五”时分是基本扫尾社会目的当代化夯实基础、全面发力的要津时分，来岁看成“十五五”开局之年的遑急性特出，会议强调推动经济扫尾质的有用进步和量的合理增长。
从政策基调来看，2026年要实践愈加积极有为的宏不雅政策，增强政策前瞻性针对性协同性。2026年经济职责要对峙稳中求进、提质增效，不绝实践愈加积极的财政政策和死心宽松的货币政策，阐述存量政策和增量政策集见效应，加大逆周期和跨周期转变力度，切实进步宏不雅经济措置效劳。
把柄12月中央政事局会议，2026年总体政策基调延续了上一年的格调，即要对峙稳中有进，实践愈加积极有为的宏不雅政策，实践愈加积极的财政政策和死心宽松的货币政策，增强政策的前瞻性、针对性。但不同之处是：（1）中枢职责原则：从2025年的“稳中求进、以进促稳，守正改换、先立后破，系统集成、协同配合”改为2026年的“稳中求进、提质增效”，更聚焦发展质地进步和政策成果体现；（2）政策实践握手：从2025年的“充实完善政策器用箱，打好政策‘组合拳’”改为2026年的“阐述存量政策和增量政策集见效应”，强调存量政策与增量政策的协同，更醒目政策的延续性和统筹性；（3）政策调控力度与相貌：从2025年的“加强超通例逆周期转变”改为2026年的“加大逆周期和跨周期转变力度”，强调政策调控的长效性，兼顾短期逆周期转变与遥远跨周期转变；（4）政策效劳方针：从2025年的“提高宏不雅调控的前瞻性、针对性、有用性”改为2026年的“增强政策前瞻性针对性协同性”，愈加聚焦政策落地的内容成果。
（二）产业政策部署
本次会议主要为来岁的产业策划提议了剖析的旅途。领先，本次会议将对峙内需主导和改换驱动放到中枢位置，利好大破钞（零卖、食物饮料、社会职业）、新破钞、物流等板块，东说念主工智能（AI）全产业链、数字经济与信创、集成电路、工业母机、高端仪器与基础软件、先进材料与生物制造等新质生产力板块。其次，强调纠正、绽放与调解发展，纵深鼓吹纠正，增强高质地发展能源活力，推动多畛域合作，促进城乡和会和区域联动，旨在优化经济结构与能源，利好电力、电信、能源、军工、券商、银行等国资央企，中资企业出海、一带沿途等主题板块，大基建、建筑遐想、市政方式、环保建材等联系板块。临了，会议强调牢守底线、双碳引颈与民生保险，对应对峙“双碳”引颈、推动绿色转型，努力为东说念主民环球多办实事，积极适当化解要点畛域风险，利好新能源、电力开导、环保等绿色经济板块，大健康、医疗器械、改换药、养老、行状解释、东说念主力资源等民生板块，房地产、金融板块。
二、对A股投资的启示
12月中央政事局会议召开，为来岁经济职责指明了初步所在，会议紧扣内需主导、改换驱动、纠正攻坚、对外绽放等要点畛域，勾画分娩业部署的基本眉目。其中，会议指出不绝实践愈加积极的财政政策和死心宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期转变力度，强调政策协同性和集见效应，为A股商场提供相识预期和信心解救。缓和后续行将召开的中央经济职责会议，会议有望细化财政、货币、产业等畛域的具体举措，作出更为明确的政策指引，进一步激活商场活力。在政策红利与产业升级共振下，A股商场遥远稳健运转基础将进一步夯实。
设置方面，面前碰巧要津的政策窗口期，跟着会议作出系统性部署，来岁的结构性干线将愈加剖析，要点缓和以下“两条干线+两条支持线”：干线一，全球百年未遇之大变局加快演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，东说念主工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”要点畛域值得缓和。干线二，反内卷政策缓和鼓吹，供需结构优化访佛价钱回升预期带动下，制造业、资源板块盈利莳植旅途剖析。此外，内需主导政策导向下破钞板块迎来布局窗口，出海趋势将带动企业盈利空间进一步大开。
三、风险辅导
国内务策成果省略情的风险；地缘成分扰动的风险；商场心情不相识的风险。
